Vallourec : le leader mondial des solutions tubulaires premium
Stéphanie Maugey a conseillé Vallourec, un acteur mondial qui fournit des solutions tubulaires premium adaptées aux défis de l'énergie et de la décarbonation
Lors de l’émission du vendredi 6 novembre, Stéphanie Maugey a conseillé l’action Vallourec. La gérante met en avant les transformations réalisées par l’entreprise et les perspectives offertes par ses marchés dans l’énergie.
Vallourec fournit des solutions tubulaires, notamment des tubes en acier sans soudure utilisés dans le pétrole et le gaz, mais aussi dans l’industrie et les nouvelles énergies comme la géothermie. L’entreprise propose également des services associés à ses produits et possède une activité de mine de fer au Brésil. Son chiffre d’affaires atteint 4,2 milliards de dollars, pour une capitalisation boursière d'envion 5,6 milliards d’euros.
Pour Stéphanie Maugey, la restructuration récente de Vallourec et son bilan très solide sont des points positifs. Elle voit aussi dans la géothermie un relais de croissance. La gérante estime que la rentabilité devrait augmenter. Elle souligne par ailleurs que l’entreprise génère un flux de trésorerie élevé, autrement dit qu’elle dégage beaucoup de liquidités grâce à son activité. Elle met également en avant un dividende qu’elle juge attractif.
En vue mensuelle, le dernier cours disponible de 18,91 euros se situe sous la moyenne des cours sur douze mois, à 20,05 euros. Cette position donne une image contrastée : le cours reste inférieur à sa tendance moyenne sur un an, tout en demeurant au-dessus de sa moyenne de plus long terme.
Pour Vallourec par rapport à l'un de ses indices de référence le SBF 120, le bêta s'établit généralement entre 1,5 et 1,7, reflétant une volatilité très supérieure à celle du marché. L'alpha annualisé oscille historiquement entre +2 % et +5 %, porté par la restructuration financière et la hausse des marges opérationnelles du groupe.
Un premier risque pour le groupe tient à la concurrence des producteurs de tubes pétroliers chinois qui cherchent à accéder au segment haut de gamme, ce qui pourrait peser sur les prix de Vallourec. Un autre concerne l’apparition de tubes composites ou non métalliques, susceptibles de réduire la demande de tubes en acier sans soudure. Ces risques peuvent affecter les perspectives de l’entreprise, même si les marchés de l’énergie lui offrent des débouchés.
Vallourec présente ainsi un profil qui peut intéresser un particulier souhaitant s’exposer aux équipements pour l’énergie. La restructuration et les perspectives évoquées par Stéphanie Maugey constituent des pistes d’analyse, à confronter aux résultats futurs et aux conditions de marché.