Virbac : un labo vétérinaire français

Dans l’émission du 26 septembre, Éric Lewin a recommandé Virbac.

C'est un labo français dédié à la santé animale depuis près de soixante ans. Il développe, fabrique et commercialise des médicaments, vaccins, antiparasitaires, produits dermatologiques et solutions nutritionnelles pour chiens, chats, chevaux et animaux d’élevage.

Sur un marché mondial de la santé animale en pleine expansion, Virbac se positionne comme le 6ème acteur mondial, derrière des géants comme Zoetis, MSD Animal Health et Elanco. En 2025, le groupe a réalisé un CA de 1,465 milliard d’euros, en hausse avec une marge d’EBIT ajusté de 16 %.

C’est une société bien gérée, avec une gouvernance familiale stable et une stratégie claire qui privilégie l’innovation et les acquisitions ciblées. La croissance est continue et supérieure à celle du marché, portée à la fois par les animaux de compagnie et les animaux d’élevage. Les marges restent confortables malgré des défis industriels ponctuels, grâce à un mix produits favorable et une discipline des coûts. Virbac permet, selon le gérant, de jouer le vieillissement de la population … .

Le titre évolue dans une tendance de fond haussière depuis plusieurs années, soutenue par des moyennes mobiles long terme ascendantes. Après des phases de consolidation saines qui lui ont permis de digérer ses hausses.

Parmi les risques à surveiller, on trouve d’abord l’exposition importante au risque de change, puisque près de 60 % du chiffre d’affaires est réalisé hors Europe. Ensuite, la concurrence féroce sur les nouveaux traitements antiparasitaires et les thérapies innovantes peut faire pression sur les prix. Ajoutons le risque réglementaire lié aux autorisations de mise sur le marché et celui, plus classique, d’intégration d’acquisitions qui pourraient temporairement diluer les marges.

Au final, Virbac reste une valeur défensive et qualitative, idéale pour ceux qui cherchent des placements solides.