Renault : un constructeur automobile français
Romain Burnand a conseillé Renault - un constructeur automobile français - qu'il estime délaissé par les investisseurs
Lors de l'émission du vendredi 6 novembre, le gérant Romain Burnand a conseillé l’action Renault dont le titre suscite peu d’enthousiasme chez les investisseurs. Selon lui, ce dossier mérite d’être examiné.
Renault conçoit, fabrique et vend des voitures particulières et des véhicules utilitaires sous les marques Renault, Dacia et Alpine tout en proposant du financement, de la location et des services de mobilité. Le groupe évolue sur un marché concurrentiel, face notamment à Stellantis et à des constructeurs chinois comme BYD.
Au cœur du raisonnement du gérant figure le désintérêt des investisseurs pour la valeur. Une entreprise délaissée peut attirer un investisseur prêt à regarder au-delà du sentiment du marché, même si cette situation ne garantit pas un rebond. Le gérant classe ainsi Renault parmi les valeurs dites « value », recherchées pour un prix jugé modeste au regard de leurs caractéristiques.
Romain Burnand souligne aussi la présence de vendeurs à découvert (qui parient sur une baisse du cours). Si ces investisseurs ont tort, ils devront racheter leurs positions ce qui impacterait le cours à la hausse. Le gérant invite par ailleurs à considérer la trésorerie disponible, la participation dans Nissan et les activités financières dans l’appréciation de la valeur.
Sur le graphique mensuel, le dernier cours disponible, à 28,90 euros, se situe au-dessus de sa moyenne des six derniers mois, mais reste sous celles des douze et des vingt-quatre derniers mois. Ces moyennes lissent les variations de cours : leur position suggère une amélioration récente, sans confirmer un retournement durable de la tendance plus longue. La performance du titre sur un an, en baisse de 16,2 %, rappelle que le mouvement reste fragile.
En prenant le CAC 40 comme indice de référence, le bêta s'établit à 0,99 ce qui indique que le cours a présenté une sensibilité moyenne proche de celle de l'indice, tandis que l’alpha annuel de -6,7 % traduit une performance inférieure à celui-ci. Le ratio d’information de -0,23, qui rapporte la surperformance moyenne à l’irrégularité de l’écart avec l’indice, montre ici que cette surperformance a été négative.
Deux risques méritent une attention particulière avant tout achat. D’abord, la concurrence, notamment celle des constructeurs chinois, peut peser sur les prix et les marges de Renault. Ensuite, la transition vers les véhicules électriques exige des investissements élevés et une adaptation de l’offre, sans certitude sur le rythme de la demande.
Renault présente ainsi une piste intéressante pour ceux qui recherchent une valeur délaissée et accepte de prendre le temps d’en examiner le bilan.